日本占全球貿(mào)易的份額頂峰是在1986年，當(dāng)時(shí)美日兩國(guó)的外貿(mào)份額幾乎不相上下。1994年，則是日本貿(mào)易的第二個(gè)高峰，當(dāng)年的日本占全球的貿(mào)易份額，只比1986年少一點(diǎn)點(diǎn)。

    從1994年開(kāi)始，日本占全球的貿(mào)易額就開(kāi)始不斷的下降，到了2020年，日本的外貿(mào)占比，跟六十年代差不多。

    究其原因，當(dāng)然是日本經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，而亞洲金融危機(jī)，也成了加快這一事態(tài)的催化劑。

    八十年代末，隨著日元的升值，日本開(kāi)始加大對(duì)外國(guó)投資，幾千億美元撒了出去，成就了所謂的亞洲四小虎。

    亞洲四小虎也因?yàn)榻邮樟巳毡镜霓D(zhuǎn)移的產(chǎn)業(yè)鏈，變成日本供應(yīng)鏈的一部分，而這個(gè)過(guò)程中也就產(chǎn)生了日本貿(mào)易上的數(shù)字。

    然而東南亞的卻有諸多的問(wèn)題，比如基礎(chǔ)建設(shè)落后，政局不穩(wěn)定，工人效率低下等等，簡(jiǎn)單的說(shuō)就是亞洲四小虎的實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，無(wú)法去消化日本大量的資金投資。

    比如日本有一筆錢(qián)，投給菲律賓建廠，等廠建完了，卻發(fā)現(xiàn)招不到合格的工人，菲律賓人寧愿曬太陽(yáng)也不愿意去工廠工作；等好不容易招到了工人，又發(fā)現(xiàn)電力供應(yīng)不足；解決了電力問(wèn)題，又發(fā)現(xiàn)因?yàn)榻煌ㄔO(shè)施太差，生產(chǎn)出來(lái)的東西運(yùn)不出去；

    解決了交通問(wèn)題，菲律賓的政要又改選了，新上任的官員又更改了政策；等搞定了新上任的官員，毒梟和反政府武裝又來(lái)鬧事，隨便綁架兩個(gè)日企高管，就夠日本投資者頭疼的。

    除此之外，東南亞國(guó)家從來(lái)就沒(méi)有建立起完整的工業(yè)體系，他們本身無(wú)法消耗太多的工業(yè)產(chǎn)品，因此只能作為日本企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的一環(huán)。

    當(dāng)亞洲四小龍的實(shí)體經(jīng)濟(jì)無(wú)法消化日本的巨額投資時(shí)，那么資金必然會(huì)流入到那些虛擬資產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)，比如金融行業(yè)，從而也就推高了本幣泡沫。

    東南亞國(guó)家顯然也意識(shí)到了本幣的泡沫，但是他們祭出了調(diào)控手段，只是沒(méi)有選擇資本管制和縮緊貨幣政策，反而采取了寬松的貨幣政策，這在后世看來(lái)顯然是作死的行為。

    索羅斯這樣的國(guó)際金融投機(jī)大鱷，早就嗅到這泡沫的味道，但是他們一直沒(méi)有機(jī)會(huì)下手。直到泰國(guó)宣布放棄固定匯率，采取浮動(dòng)匯率時(shí)，金融投機(jī)大鱷們終于意識(shí)到，自己機(jī)會(huì)來(lái)了！

    經(jīng)濟(jì)學(xué)是有個(gè)“三元悖論”的概念，指的是在在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性、匯率的穩(wěn)定性、資本的完全流動(dòng)性不能同時(shí)實(shí)現(xiàn)，最多只能同時(shí)滿足兩個(gè)目標(biāo)，而放棄另外一個(gè)目標(biāo)。

    理論上，這三個(gè)要素也有同時(shí)存在的可能性，那就是一個(gè)國(guó)家有無(wú)限多的外匯，當(dāng)匯市出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，可以拿出無(wú)限多的外匯穩(wěn)住本國(guó)貨幣。

    所以美國(guó)是不適用于三元悖論的，畢竟美聯(lián)儲(chǔ)可以無(wú)限的印錢(qián)。

    泰國(guó)原本是擁有匯率的穩(wěn)定性和資本的流動(dòng)性這兩條，卻沒(méi)有貨幣政策的獨(dú)立性。

    世界上絕大多數(shù)國(guó)家都沒(méi)有貨幣政策獨(dú)立性的，全世界真正有貨幣政策獨(dú)立性的國(guó)家不超過(guò)十個(gè)。

    想要知道一個(gè)國(guó)家有沒(méi)有貨幣政策獨(dú)立性很簡(jiǎn)單，看看美國(guó)有沒(méi)有把這個(gè)國(guó)家列為匯率操縱國(guó)。