七十年代發(fā)生了兩次石油危機(jī),  一次是1973年第四次中東戰(zhàn)爭，這次美國雖然沒有直接參與，還賣了一波武器，但所爆發(fā)的石油危機(jī)卻讓美國的工業(yè)生產(chǎn)下降了14%

第二次是1978年伊朗政局發(fā)生政變，這一次美國是直接參與者，對于美國的工業(yè)生產(chǎn)造成的傷害更大。

因此在整個七十年代，美國都在實施能源價格的管制，目的就是為了保障工業(yè)穩(wěn)定運營。

到了八十年代，美國取消了能源價格的管制，隨即美國的能源價格開始根據(jù)市場調(diào)解，這促使了能源公司之間互相競爭。

緊接著，這種競爭便造就了企業(yè)之間的兼并重組，安然公司也是在這一時期，從一家鋪設(shè)天然氣管道的公司，轉(zhuǎn)型為真正的能源公司。

然而對于美國人而言，踏踏實實的去做實業(yè)，哪里有玩金融來錢容易？

生產(chǎn)天然氣，哪有去做天然氣的對沖交易賺錢？

于是“安然資本”便成立了，并且很快的取代了“安然天然氣”，成為了安然旗下最重要的產(chǎn)業(yè)。這也是安然走上破產(chǎn)道路的第一步。

為了能夠在金融市場上如魚得水，希納更多的投資者，安然的CEO肯尼斯，花費了大力氣，說服美國證券委員會同意安然實行“按市計價”。

天然氣這種東西，不容易進(jìn)行長時間的儲存，所以天然氣基本都是現(xiàn)采現(xiàn)賣,  大家用的都是新鮮的天然氣。

你跑去餐廳吃飯，那里可能有82年的拉菲,  有82年的火腿,  有82年的廚子,  但絕對不會用82年的天然氣進(jìn)行烹飪，因為天然氣儲存不了那么久。

越不容易儲存的商品,  價格就越不穩(wěn)定。不能儲存的產(chǎn)品，意味著一天一個價，所以天然氣作為商品，只能通過實時計價，不可能按市計價。

國際上簽署的天然氣合約也是如此，簽合約只是預(yù)估的價格，但完成合約的時候，就要按照實時計價了。頂多就是給一個交易額度設(shè)置上下限。

大宗商品都是有期貨市場的，就比如石油交易，簽合同是100美金一桶，但后來國際市場價格降低到30美元一通，而我還是按照合同上100美金一桶去買，這是絕對不可能的。

先不說虧賺的方面，膽敢這么交易的話，期貨市場就會先亂掉，歐佩克敢拿著刀來砍你！

除非是一些特殊的情況，比如國際制裁、金融制裁等使得賣方交易受阻，或者是執(zhí)行一些本幣交換協(xié)議，類似這種游離于國際正常體系之外的交易，可以用比較低廉的價格買到大宗物品，否則正常的國際交易中，很難買到跟實時計價差距很大的產(chǎn)品。

安然公司對天然氣采取按市計價，顯然違背了天然氣的教育原則。

而這意味著安然公司可以在一天內(nèi)，按照自己的預(yù)估交易額，去記錄未來幾年后完成的交易利潤。