換而言之，安然公司可以在天然氣價(jià)格比較高的時(shí)候，將合同上還沒有完成的交易額結(jié)算下來，在賬面上就會(huì)出現(xiàn)更多的利潤(rùn)，但實(shí)際上他并沒有賺這么多的錢。

這就好比你一天賺一千，不代表一個(gè)月賺三萬，也不代表一年賺三十六萬。但你偏偏拿著賺錢最多的一天，去計(jì)算你一年的收入，數(shù)據(jù)肯定不真實(shí)。

安然公司用這種辦法虛報(bào)盈利，使得投資人紛紛涌入。安然也在倒閉之路上邁出了更堅(jiān)韌的一步。

讓一家天然氣公司按市計(jì)價(jià)，這本身就是非常瘋狂的政策。

美國(guó)證券委員會(huì)中有的是一流的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，美國(guó)國(guó)會(huì)議員身邊，也不缺乏研究經(jīng)濟(jì)的幕僚，他們那不可能看不出來，這個(gè)政策會(huì)帶來怎樣的影響。

然而從國(guó)會(huì)到證券委員會(huì)，卻沒有人阻止這個(gè)瘋狂的舉動(dòng)，也足見在美國(guó)，政治資助和企業(yè)游說有多么的強(qiáng)大。

即便開始虛報(bào)盈利了，安然公司仍然不滿足，他們還覺得賺錢太慢！

我自己一家安然公司，能簽多少天然氣合同，能虛報(bào)多少盈利？

如果能夠控制全美的天然氣交易，那賺的豈不是要翻幾十倍！

于是安然公司開始做起了天然氣的中間商，但這位中間商賺的不光是差價(jià)。

作為天然氣中間商的安然公司，將自己那套“按市計(jì)價(jià)”的方式，也用在了天然氣交易當(dāng)中，這等于是在借雞下蛋，虛報(bào)的盈利更是幾何般的增長(zhǎng)。

見到安然公司對(duì)于盈利能力這強(qiáng)，投資者也蜂擁而至，大通、高盛、花旗、德意志銀行等等，幾乎所有的投資銀行，都大規(guī)模的持有安然的股票和債券。

很多美國(guó)人將安然視為保本理財(cái)產(chǎn)品，將工資、退休金全都投入到安然股票當(dāng)中。

然而安然公司畢竟是上市公司，財(cái)報(bào)是要定期公開的，虛報(bào)盈利在賬目上是很容易被查出來的。

于是安然又用了另一招，他們用起了特殊目的實(shí)體（SPE）的手段。

特殊目的實(shí)體就是為了特殊目的而建立的法律實(shí)體，是美國(guó)七八十年代興起一種金融服務(wù)業(yè)務(wù)。其目的主要是為了在融資當(dāng)中隔離金融風(fēng)險(xiǎn)。

簡(jiǎn)單的說，就是單獨(dú)成立一個(gè)公司，將自己的一項(xiàng)資產(chǎn)剝離出去，然后用這家公司的資產(chǎn)抵押發(fā)行債券，從而蝴蝶融資。這跟企業(yè)分拆上市的原理差不多。